福布斯這篇文章值得一讀，從中感悟世界經(jīng)濟新動向，把握宏觀發(fā)展大趨勢，闖出一條企業(yè)發(fā)展新路徑，在未知中獲得已知，那就是預見未來的大智慧！
大道理
2025年1月2日18:14:14
對于所有經(jīng)濟體來說，2024年的關鍵詞都是“走出泥潭”。行至年末，我們照例邀請了5位投資人分享對2024復盤以及2025展望。期望透過他們的講述，我們能提前感知即將到來的新年景。
啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人 鄺子平
2024年中國創(chuàng)投市場有很多風浪，其中既有周期性的變化，也有結構性的長期挑戰(zhàn)，這兩點共同延伸出投資市場總量的變化。
當前，創(chuàng)投行業(yè)的競爭態(tài)勢下降了很多，市場處于一個較為健康的“降溫”狀態(tài)，好的項目依然可以融到資，市場變得更為理性。但同時創(chuàng)投行業(yè)的募資放緩和退出不暢問題不容忽視，募資是資本市場的“晴雨表”，當整個市場的募資大幅下滑，未來幾年好的企業(yè)是否也會面臨融資難題，行業(yè)會不會從“不卷”過渡至“寒冷”階段。此外，行業(yè)最需要解決的就是打造一個不管快慢，但健康、可預知、有一定穩(wěn)定性的退出路徑。
展望2025年，兩大投資方向備受期待：
一個是人工智能應用顛覆行業(yè)的投資機會，過去數(shù)年對人工智能基座的布局，將在未來轉(zhuǎn)化為人工智能在不同領域落地應用的投資浪潮，如在教育領域的應用，其投資機會已經(jīng)顯現(xiàn)，未來還有更多領域值得深入挖掘。
另一個是醫(yī)療健康領域，中國的創(chuàng)新藥開始邁向全球，向全球輸送最先進、最優(yōu)秀的管線，這證明中國的新藥研發(fā)能力在某些領域已經(jīng)處于國際領先水平，能夠真正解決臨床問題。
中國優(yōu)秀企業(yè)走向世界并成為一流企業(yè)的機會已經(jīng)來臨，經(jīng)過多年積累，中國創(chuàng)新企業(yè)在全球的影響力與被接受度達到新高，無論是生物醫(yī)藥領域還是科技領域，投資那些有望在國際舞臺嶄露頭角的企業(yè)將成為2025年的創(chuàng)投市場的重點方向之一。
經(jīng)緯創(chuàng)投創(chuàng)始管理合伙人 徐傳陞
回顧2024，經(jīng)緯創(chuàng)投主要圍繞智能制造、人工智能、新能源產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈全球化、醫(yī)療健康、數(shù)字產(chǎn)業(yè)升級等領域投資。在這個尋求轉(zhuǎn)型和新增長的關鍵時刻，要繼續(xù)保持對行業(yè)發(fā)展的堅定信心，積極應對前行路上的挑戰(zhàn)與機遇。
經(jīng)濟發(fā)展與科技創(chuàng)新相輔相成，科技創(chuàng)新的實現(xiàn)離不開優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，離不開每天在一線與創(chuàng)業(yè)者共同探討、攜手前行的早期投資人。經(jīng)緯希望與生態(tài)圈內(nèi)的各位伙伴們一道，攜手應對復雜環(huán)境，共同把握時代機遇，助力新質(zhì)生產(chǎn)力的蓬勃發(fā)展，為中國經(jīng)濟的持續(xù)繁榮發(fā)光發(fā)熱。
襄禾資本創(chuàng)始合伙人 湯和松
過去幾年由于一些外部復雜的因素，創(chuàng)投行業(yè)經(jīng)歷了重大的變化和挑戰(zhàn)：退出困難、募資不易、投資活躍度也有相應下降，可以說整個行業(yè)也面臨前所未有的變局。然而，禍福相依，這恰恰也是行業(yè)重新洗牌、優(yōu)勝劣汰再出發(fā)的過程，如同自然進化法則，只有強大的基因才能歷練而生存，并擁有未來發(fā)展的機會。
新年伊始、面向未來，我們選擇相信、堅持和演進。我們相信中國市場的基本面、相信中國的未來和創(chuàng)投的未來：政府積極的經(jīng)濟政策、對新質(zhì)生產(chǎn)力的重視、制造大國的供應鏈優(yōu)勢、世界最大數(shù)量的理工技術人才的儲備和培養(yǎng)、勤奮進取和充滿創(chuàng)業(yè)者精神的中華文脈。
由于相信，我們選擇堅持，堅持就是勝利，堅持就是對未來最好的投資，不下牌桌應該是今天創(chuàng)業(yè)者和投資人最基本的策略；同時，我們需要演進和調(diào)整，要牢牢抓住政策紅利和技術變革這兩個創(chuàng)業(yè)和投資機會的永恒推手，緊緊圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力進行創(chuàng)業(yè)和投資、緊緊圍繞AI技術革命對社會和經(jīng)濟帶來全方位的變革的機會進行創(chuàng)業(yè)和投資，春風化雨，我們相信明天更美好。所以，我們會繼續(xù)聚焦在人工智能、機器人、先進制造、新能源、新材料等這些領域，尋找和襄助優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者，改變世界、貢獻社會。
黑蟻資本創(chuàng)始及管理合伙人 何愚
當下，中國消費市場呈現(xiàn)了三大結構性變化，分別為下沉市場表現(xiàn)出強大的韌性和增長潛力、商業(yè)模式和技術升級帶來的效率提升、服務型和體驗性消費在持續(xù)上升。
可以預見的是，供給端的創(chuàng)新在下沉市場會是一個長周期的機會。創(chuàng)新的核心在于提升效率，一是如何距離用戶更近，二是實現(xiàn)更低的成本。
這幾年我們更加關注線下的機會，因為線下正在發(fā)生一些結構性的變化。線下零售來看，渠道的流量轉(zhuǎn)移引發(fā)了價值鏈重構，其中一些創(chuàng)新的商業(yè)模式承接了來自傳統(tǒng)大賣場的流量，例如壓縮毛利空間的折扣零售業(yè)態(tài)就是非常重要的趨勢之一，今后折扣零售一定會逐漸成為線下零售渠道的主流。
最后，我們看到消費者在精神消費和體驗消費上的支出意愿都在增加，這可能是一個長期適合創(chuàng)業(yè)的方向。因為這不是一個極度內(nèi)卷、今天有人模仿然后就沒有機會的賽道。這是一個極具差異化的事情，需要創(chuàng)業(yè)者在產(chǎn)品、品牌和文化內(nèi)容方面都非常用心，同時品牌也需要時間才能在消費者端沉淀下來。
峰瑞資本創(chuàng)始合伙人 李豐
時常有人調(diào)侃道，中國沒有價值投資，也沒有長期投資，更不會出現(xiàn)巴菲特。還有種說法是，巴菲特99%的錢是在他50歲以后掙到的。對于前一種說法，我不是很同意，對于后一種觀點，我深表認同。
巴菲特50歲之后所經(jīng)歷并把握的機遇，其實與所謂的“耐心資本”有關。
上世紀70年代以前，美國的二級市場中，散戶交易占比一度高達80%，出現(xiàn)了許多操縱股市和暴漲暴跌的狀況。而到了上世紀70~80年代，隨著新的管理規(guī)則相繼出臺，尤其是401K計劃的推行，該計劃允許企業(yè)和個人在年金賬戶中開展基金投資，并享受特定的稅務優(yōu)惠政策。
這些資本市場的調(diào)整舉措及其所帶來的中長期資金入市，有力地推動了美國資本市場的改革進程與快速發(fā)展。到上世紀90年代，美國資本市場的散戶占比已經(jīng)降至50%左右，機構投資者開始逐步占據(jù)主導地位。
剛剛過去的這一年，“耐心資本”這一金融專業(yè)術語在中國受到廣泛的關注。其間，我們也看到了一些政策的出臺，例如2024年4月正式實施的新“國九條”，以及2024年12月中旬個人養(yǎng)老金制度的全面開閘。這些政策無一例外都著眼于鼓勵中長期資金進入資本市場，為資本市場的穩(wěn)定與發(fā)展帶來利好。
回首過去一年，我在思考層面的一個深刻感悟是，對于“我們?nèi)ハ蚝畏剑俊薄笆澜绾我灾链耍俊边@兩句源自許倬云先生兩本著作的話語，我們往往習慣于只關心第一個問題，對我們前行的方向充滿關切。然而，事實上，我們需要先深入探究第二個問題，也就是我們是如何走到今天的，才能更好地回答前一個問題。
